6.2 发行与融资流程

一旦准入通过，融资本体开始。我们把过程拆成“设定—募集—验证—释放”四段，减少一次性大额风险。

项目方先设定发行的目标规模、价格区间与里程碑（交付节点、核验材料与现金流计划）。平台支持“白名单先行、公开补充”的两段式发行：先对机构与合格投资者开放小规模验证，确认风控与流程顺畅后，再进入公开募集。募集结束不是立即放款，而是把资金锁在托管合约/托管机构，待每一阶段里程碑通过后，在合约里自动或半自动释放到项目方账户；若里程碑失败或超期未达成，触发暂停/回滚/退款流程。

发行模式：

• 白名单轮（合格投资者/机构，额度上限，折价可治理）；

• 公开轮（面向公众，单户上限、反女巫校验）。

• 代币形态：RWA 票据/份额型代币；具备转让与赎回条款的合约参数上链。

• 信息披露：发行页展示 AI 风险报告摘要、里程碑与放款比例、托管与审计链接口、治理联动条款。

• 失败处理：未达最小规模自动退款；时间届满但材料未达标自动进入“治理复议/回滚”。